保险行业资源门户网站

设为首页  加入收藏  帮助中心

 

 

保险时讯 | 保险人才 | 保险论文 | 保险条款 | 保险费率 | 保险案例 | 保险数据 | 保险实务 | 寿险课件
风险管理 | 保险营销 | 保险产品 | 保险方案 | 保险考试 | 保险教育 | 保险培训 | 保险机构 | 保险报告
保险时评 | 保险法律 | 保险广告 | 保险辞典 | 保险集趣 | 海外视窗 | 保险网站 | 保险会议 | 保险软件
网站地图 | 保险黄页 | 百姓保险 | 热门话题 | 保险资料 | 专家专栏 | 长篇连载 | 贝 律 师 | 留言板
  您现在的位置:首页>保险时讯>>保险时讯>>正文  网站地图
万亿险资运用样本:人保资产详解 固收投资攻守道
[作者:证券时报 邓雄鹰    时间:2018-7-12 11:24:47]

  作为最重要的市场投资主体之一,截至今年5月末,保险资金运用余额达15.55万亿元,其中投资债券和其他类资产合计11.65万亿元,占比达到75.1%,创下2013年以来新高。

  金融去杠杆、市场行情波动……手握巨额资金的机构投资者如何布局?如何度过违约潮?证券时报记者近日走访保险行业第一家资产管理公司——中国人保资产管理有限公司,试图以此为窗口一窥金融去杠杆下的险资固定收益投资之道。人保资产管理着近万亿资产,是具有重大市场影响力的机构投资者之一。

  当谈及下半年宏观经济走势及固收策略,人保资产认为,在去杠杆和信用收缩大背景下,信用债的分化还将持续,信用利差仍会进一步扩大,公司整体上将集中投资于高等级债券。

  “逆市”投资 穿越牛熊

  始于2014年初的一轮债券大牛市,在2016年底推进的去杠杆大背景下戛然而止。2017年以来,在短短一年多的时间里,市场经历了快熊——慢牛的波动行情。何时配置、如何配置、配置什么,成为投资机构能否避免“踩雷”并实现较好收益的重要分水岭。

  证券时报记者了解到,2017年9月份至2018年6月底,人保资产合计买入了近600亿债券,买入久期长达8年左右。重点配置了利率债、铁道债以及超AAA等高等级信用债。

  人保资产此次大规模买债的起点正是市场看空声音最大的时候。2017年下半年,随着经济反弹和去杠杆的进行,债券收益率快速上行,至2018年2月份,10年期国开债从低位反弹至5.1%,AAA级10年期信用债中债估值收益率最高达到5.5%以上。人保资产固定收益部相关投资负责人接受证券时报记者采访时表示,加大力度配置长久期债券操作,既是出于保险主业转型背景下的资产负债管理需要,也是基于市场判断:一是此时企业发债成本已经远高于银行中长期贷款,企业融资意愿下降,债券供给收缩;二是金融去杠杆的前提是保证不能出现区域性和系统性金融风险;三是需要发挥保险资金的市场基石作用,支持实体经济,平抑市场波动。其后,市场开启了一轮慢牛行情。

  基于大势判断的这类逆市操作在人保资产并不鲜见。2016年底,债券收益率达到历史低位,人保资产大幅缩短账户久期,一度配置了千亿规模的短融,最终避免了最为猛烈的一轮调整。该负责人介绍,人保资产对债券收益率中长期走势的方向总体判断准确。通过积极主动的操作,公司账户持仓结构优化,久期逐步拉长,收益率持续提高。

  防控风险 研发智能风控

  年初至今,市场上已经累计发生了20多例债券和非标违约事件。

  上述负责人告诉记者,保险资金最关键是安全稳定,获取超额收益的前提是高度重视信用风险管理。人保资产构建了完整的信用研究和信用风险管理体系,这确保了公司虽经历债券违约风暴,截至目前未曾出现一单信用风险事件。“我们既对信用管控能力充满信心,也充分意识到,其中有幸运成分,需要始终有如履薄冰心态”。

  “但风险管理并未一味地回避风险,而是对其进行主动管理,挖掘信用投资机会。”例如,2016年债券市场违约潮初起时,过剩行业债券遭大幅抛售。“公司早于市场对供给侧改革的深入研究,认为行业不会整体消亡,而是会信用分化。”该负责人表示,为有效把握信用分化带来投资机会同时规避违约风险,人保资产制定了关注行业白名单,并对行业内的龙头企业进行了近百亿规模的投资。

  2018年违约潮再度爆发,该人士介绍,此次针对不同于以往的信用环境,公司明确严控信用风险,强调绝不以降低信用投资等级博取投资收益,同时借助新技术提升固收投资稳定性。从2017年四季度开始,人保资产固定收益部创新实验室开发了机器学习算法,让计算机根据企业公开的财务指标“学会”信用资质变化的规律。经测试,今年以来发生的20多个债券和非标信用事件中,违约主体全部被该算法识别出。据介绍,该应用的下一步目标将是解决文本学习的问题,形成发债主体的舆情画像,找寻信用事件爆发前的蛛丝马迹。

  在人保资产相关负责人看来,成熟而完善的投研体系是公司能够精准研判、把握市场节奏并防范风险的根本,未来还将不断推进和完善投研一体化。成立15年来,人保资产逐步覆盖公募业务、机构和个人客户、产品和专户服务、境内和境外市场,培养了大量优秀成熟的投资经理,在保障账户收益的同时,公司也积极通过各种渠道参与到实体经济建设和发展中,累计向实体经济投资2600亿元。其中,既有参与“一带一路”建设等重大工程的项目,也有支持棚改的民生项目。在支持实体经济发展的同时,在部分项目上对委托人的主业也有良好的协同效应。

 
 【打印文章】        【关闭窗口

关于圈中人保险网】圈中人保险网创办于2000年3月,是保险行业资源门户网站,在行业具有较高的知名度和品牌影响力。2005年,圈中人保险网作为唯一的保险类专业资深网站,跻身中国十大热门金融学习网站。圈中人保险网共设36个版块和栏目,内容齐全,数据权威,更新速度快。网站开辟VIP会员浏览专区。您成为本站会员后,可以以会员身份浏览会员中心的 【保险论文】 【保险营销】 【保险条款】 【保险案例】 【保险考试】 【保险实务】 【保险费率】 【专题论坛】 【保险数据】 【风险管理】 【保险产品】 【保险方案】 【保险报告】 【保险名录】等版块内容及下载会员资料。


加入圈中人保险网会员的方法

 一、个人VIP会员:
   〖第一种方法〗 网上注册:操作步骤 1、注册会员->2、支付会员费->3、提交付费确认
   〖第二种方法〗 购买会员卡:操作步骤 在线订购会员卡 或电话订购0755-21659566即可

 二、公司会员: 操作步骤 1、注册会员->2、汇款至公司帐号->3、提交付费确认

>>>现在就注册会员        >>>在线网上支付VIP会员费      >>>EMS送卡上门

客服电话:0755-21659566  15219497011    微信咨询:15219497011       : 564358161

 
 ::最新文章::
    ·陕保监上半年双罚力度加大 共罚款742 万元敲响警钟
    ·今年财产险分保费规模将突破1000亿元
    ·澳门保险业预计“山竹”所造成保险总赔偿约4-5亿
    ·部分保险公司延迟备战2019开门红
    ·党中央国务院:鼓励险企为消费信贷提供融资增信支持
    ·国务院:任命陈文辉为全国社保基金理事会副理事长
    ·自媒体保险营销乱象频现 消费者应重视销售留痕
    ·台湾保险法将大修 拟採诺成契约
    ·19家险企已陆续推出相关产品 税延养老险怎么挑选?
    ·保险资管注册规模同升25% 基础设施债权计划表现最佳
 ::热门文章::
    ·可保大病数量最多的重疾险面世
    ·13保险公司结盟防挖角
    ·“偿付能力不足” 三寿险公司被点名
    ·三大险种受市民青睐
    ·香港上市成功 平安12位亿万富翁现身
    ·保险掌门吴定富自揭“家丑” 狠批保险业
    ·中外资保险人才争夺战加剧
    ·分红险为何迟迟不揭底牌
    ·日本银行业重组与混业经营风正盛
    ·被亮“黄牌” 保险公司遭遇理财“黑洞”

关于我们 - 广告服务 - 互动合作 - 网站声明 - 联系方式 - 会员注册 - 网站地图

版权所有:深圳市圈中人电子商务有限公司
本网法律顾问:
上海和华利盛律师事务所重庆分所 贾锐律师
联系电话:0755-21659566 13652320211  客服QQ564358161(认证信息“圈中人”)
Copyright © 2000-2011 QZR.CN All Rights Reserved
粤ICP备05047908号