3月16日，“亚洲保险中介第一股”泛华金控（FANH.US）发布《2020年第四季度暨全年未经审计财务报告》，报告期内，该公司2020年全年总营收32.68亿元人民币，相较2019年37.06亿元人民币，同比下跌11.8%；归属股东净利润2.68亿元人民币，相较2019年1.89亿元人民币，同比上升42%。

与2019年的“增收不增利”相比，泛华金控2020年主要财务指标是“收减利增”，也是一种不太正常的增长态势。

其营收为何呈现两位数的下跌态势？保观察注意到，这主要是泛华金控寿险业务和财险业务受疫情影响造成的。报告期内，寿险业务营收27亿元，比2019年度的31.9亿元下降了15.3%；财险业务营收1.3亿元，比2019年度的1.4亿元下降7.3%。

基本逻辑或许是疫情严重影响了线下业务开展，导致销售人员大幅流失，造成泛华金控这种线下传统中介巨头业绩下滑严重。2020年泛华旗下拥有362580名销售人员，而2019年则拥有670104名销售人员，绝对值减少了307524人，同比大幅下滑45.89%。

与此同时，该公司的保险公估业务营收涨势明显，2020年实现4.3亿元收入，比2019年度的3.7亿元增长16.9%，主因是医疗险公估业务的增长。

在净利润方面实现大幅增加，2020年归属股东净利润2.68亿元人民币，相较2019年1.89亿元人民币，同比上升42%。在保观察看来，泛华金控净利大幅增加的因素主要有两个：其一是所得税费用大幅减少，2020年该项支出8338.7万元，比2019年的1.4亿元同比减少42%；其二是对联营企业投资亏损大幅减少，2020年该项亏损273.8万元，而2019年亏损额度为2.2亿元。两项合计减少成本2.6亿元，几乎等同于2020年全年净利2.68亿元了。一句话，泛华金控在2020年净利好转，主要因素是在减少亏损方面的努力。

2020年差强人意的财务指标，并未对泛华金控在资本市场上的表现产生多大影响。该公司3月17日~19日股价整体表现稳定，股价在每股15美元附近徘徊，市值10.27亿美元。

与此同时，泛华金控2020年度互联网项目关键营运指标喜忧参半。喜的是，一站式保险服务平台懒掌柜出单用户实现大幅增长，从2019年的152029人增长至2020年的172847人。但懒掌柜贡献总交易保费规模下滑明显，从2019年度的32.1亿元减少到2020年的27.4亿元。

旗下网络互助平台e互助会员数量大幅减少，截至2020年12月31日，e互助充值会员304万人，相比2019年的343万人，减少39万人，同比大幅减少11.37%。

受疫情影响，保网的活跃交易用户和所贡献的保费规模呈现双降。用户方面，2020年度保网活跃交易用户294389人，相比2019年的241657人同比减少13.8%；贡献保费规模方面，2020年贡献3.1亿元，而2019年同期为3.4亿元。

疫情不仅对泛华金控的经营业绩产生了影响，也对其战略产生了重大改变。泛华董事长兼首席执行官汪春林表示，自2020年第四季度以来，泛华有条不紊地推动新战略落地并取得积极进展，“2021年是泛华全面实施‘职业化、数字化、开放平台’战略落地和建设的开局之年。我们预计，2021年寿险期缴总保费规模将不低于120亿元，新战略实施的初期投入约1亿元，经营利润不低于3亿元。”

只是路径依赖有很强的惯性，一直是线下巨头的泛华，能很好地实现战略转型任务吗？