作者：刘莹

编辑：李亚

来源：险企高参

近期，中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保和新华保险A股5家上市险企已陆续披露了2023年三季度报告。

今年前三季度，5家上市险企合计实现保费收入共2.25万亿元，同比增长6.3%。保费收入继续保持稳健增长。净利方面，由于投资端普遍承压，5家上市险企净利增速均实现负增长，第三季度更是出现大幅度下滑，其中新华保险第三季度净利同比下降120.7%，净利润出现亏损。

不过，上市险企的寿险业务正在复苏回暖，新业务价值大多实现两位数增长，有的增速甚至高达四成。

“寿险一哥”保费5788亿元居第一，

太保产险保费同比增长11.8%

从保费规模来看，前三季度A股5家上市险企表现依旧亮眼，合计实现保费收入共2.25万亿元，同比增长6.3%。

具体来看，前三季度，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险分别实现保费收入6356.35亿元、5787.99亿元、5406.41亿元、3532.02亿元和1429.11亿元，同比增速分别为5.19%、4.5%、8.2%、9.5%和3.7%，均实现正增长。从增长速度来看，中国太保同比增长最快，其次是中国人保，中国人寿增速最慢。

寿险方面，前三季度，五家上市险企寿险保费均实现正增长。其中，中国人寿寿险保费规模最大，稳坐“寿险一哥”交椅，前三季度保费收入达5787.99亿元，同比增长4.5%；人保寿险保费收入同比实现两位数增长，在5家险企中最高，前三季度保费收入为912.81亿元，同比增长10.7%。

9月单月保费收入较8月单月有明显提升。据华夏时报，新华保险、中国人寿、太保人寿、人保寿险、平安人寿单月保费收入环比增长81.5%、40.8%、14.8%、10.2%、2.9%。

对外经贸大学保险学院教授王国军表示，在开门红的助力下，上市险企负债端增长或将延续至四季度，今年四季度保险公司的保费收入总体上会有所增长。

财险方面，前三季度，人保财险、平安产险、太保产险依旧保持涨势，分别实现保费收入4095.7亿元、2259.32亿元和1484.55亿元，同比增速分别为7.5%、1.8%、11.8%。其中，太保产险保费增速达两位数。

投资收益普遍承压，

5家上市险企净利大跌

与保费收入稳定增长相反的是，A股上市5家险企均业绩承压，前三季度净利增速实现负增长。5家上市险企的净利润共计实现1569.78亿元，与去年同期下降17.37%。

数据显示，中国平安前三季度净利润为875.75亿元，同比下降5.6%；中国太保前三季度净利润231.49亿元，同比下降24.4%；中国人寿前三季度净利润为162.09亿元，同比下降47.8%；中国人保前三季度净利润205.03亿元，同比下降15.5%；新华保险前三季度净利润为95.42亿元，同比下滑15.5%。

从第三季度来看，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保和新华保险分别实现净利润177.34亿元、0.53亿元、6.22亿元、48.17亿元以及-4.36亿元，同比分别下降19.6%、99.1%、89.6%、54.3%以及120.7%。其中，新华保险第三季度净利出现亏损。

投资收益下降成为净利增速下降的主要原因，5家险企总投资收益率持续承压。

前三季度，中国人寿实现总投资收益1099.97亿元，总投资收益率为2.81%，同比下降1.31%；净投资收益为1483.4亿元，净投资收益率为3.81%。中国太保投资资产净投资收益率为3%，同比下降0.2%；总投资收益率为2.4%，同比下降0.8%。新华保险的总投资收益率2.3%，同比下降1.4%。中国平安的总投资收益率则为3.7%。

中国太保在三季报中坦言，盈利下滑主要原因为资本市场波动影响。“今年投资环境的确复杂多变，整体上仍然是非常困难的一年，前三季度股票市场持续低迷，而且结构分化比较明显，导致公司权益投资收益同比下滑。同时，叠加低利率环境下固收类收益率下行，因此，今年总体投资收益承压，这也是目前保险行业共同面对的难题。”中国人寿副总裁刘晖在业绩发布会上表示。

新业务价值复苏回暖，

4家险企增速超两位数

下半年以来，寿险迎来多项新政改革。先是7月底传统寿险产品预定利率上限从3.5%降至3%，再是银保产品费用“报行合一”，还有《保险销售行为管理办法》《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》等一系列政策出台，均给寿险业带来不小的影响。

在此背景下，今年前三季度，上市险企寿险业务复苏回暖，新业务价值大多实现两位数增长，有的增速甚至高达四成。

财报显示，前三季度，中国人寿首年期交保费1059.8亿元，同比增长16%，增速创近三年新高；前三季度新业务价值同比增长14%。

中国太保旗下太保寿险实现保费收入2047.47亿元，同比增长7.9%；新业务价值103.28亿元，同比增长36.8%。

中国平安旗下平安寿险及健康险业务新业务价值335.74亿元。可比口径下，新业务价值同比增长40.9%。

中国人保旗下人保寿险保费增速在上市险企中居首位，前三季度实现保费收入912.81亿元，同比增长10.7%。长险首年保费收入为454.99亿元，同比增长17.4%。

新华保险前三季度实现原保险保费收入1429.11亿元，同比增长3.7%，其中长期险首年期交保费220.31亿元，同比增长40.2%。

华西证券发布的三季度业绩前瞻中指出，供给侧和需求侧共振下寿险负债端持续改善的趋势有望延续，推动2023年前三季度上市险企新业务价值继续高增长。